两年前,医疗板块无限风光。
彼时,林园有过这样一段表达:
(相关资料图)
“像茅台、片仔癀这样的垄断企业,在其上市后的这些年,任何时候你因为估值涨高了卖出都是错的,卖出之后就再也买不回来了。”
一句话,怕高的都是苦命人!
不过,过去两年时间,医药板块却是最惨的存在。但是,既然“优秀企业可以通过成长消化短期涨高的估值”,那么如今估值已经处于历史底部的医疗板块,是否重新值得关注了呢?尤其是,当多家公司纷纷披露回购计划之后。
5月29日,爱尔眼科(300015.SZ)发布公告,拟不低于3亿元不超过5亿元回购公司股份,回购价格不超过44.16元/股,回购价格比公告日溢价50%;6月12日,爱美客(300896.SZ)发布公告,拟不低于2亿元不超过4亿元回购公司股份,回购价格不超过450元/股。
同一天,爱尔眼科发布公告,公司首次实施了回购股份,回购数量为294.8万股,占总股本的0.03%。
除此之外,英科医疗(300677.SZ)也公布公告,截至2023年6月9日,公司已累计回购公司股份1400.21万股,占公司总股本的2.125%,成交总金额3.14亿元,本次股份回购方案实施完毕。
据不完全统计,截至2022年底,A股共有超百家生物医药上市公司开展了股票回购,涉及金额超过120亿元;进入2023年以来,包括沃森生物、贵州百灵、倍益康、海生药业等公司也都披露了回购方案。
重点说说恒瑞医药(600276.SH)。
5月15日,恒瑞医药发布公告,拟不低于6亿元不超过12亿元回购公司股份,回购价格不超过70.14元/股,回购价格较公告日溢价55%;6月12日,恒瑞医药发布公告,公司首次回购股份35.1万股,占总股本的0.01%。
注意,这并不是恒瑞医药第一次推出股份回购方案。
2022年3月,恒瑞医药就启动过回购计划,最终回购约1679.43万股,回购均价35.76元/股,成交总金额约6亿元。尽管说,上次回购计划发布后,恒瑞医药股价经历了多日的下挫,但如今回过头发现,回购方案的发布时间,基本上已经是股价的底部区域。
按回购均价计算,恒瑞医药上一轮回购的股份,截止到目前,已经获得了差不多30%的账面回报!
这里也说明了一个问题,那就是公司发布股份回购计划的时候,尽管说不代表着股票能够立马上涨,但基本上已经处于底部区域区间。或者说,至少在公司看来,估值已经相当便宜。
最后,咱们说说爱美客这家公司。
前面提到,爱美客拟回购金额2-4亿元,回购价格不超过450亿元。为什么说这家公司比较特殊?主要有这么几点。
第一,回购价格上限跟公告日股价相差不大,可以理解是公司设定的一个“预期价位”,也是公司认为一个比较合理的价格;第二,按最新价格计算,爱美客较最高点刚好“腰斩”,基本上赶上了医疗板块的跌幅;第三,爱美客所处的医美赛道,渗透率低、行业前景最为广阔,而公司又是A股最纯正的医美概念股;第四,公司盈利能力堪比茅台,今年一季度,爱美客净利润同比增长51.17%,延续此前高增长。
一句话,考虑到曾经一度超300倍的估值,再加上公司的强劲盈利能力和业绩增长速度,以及在医美细分领域独一无二的行业地位,当下的估值已经属于合理偏低的水平。
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