【编者按】本文为作者授权，在秦安战略独家原创刊发，转载自公众号“荆棘阿甘”，有很多精彩内容，欢迎大家关注。一季度工业企业利润总额下降了21.4%，这个数字也是现在宏观经济的一个很直观的反映。

为什么会下降这么多，有两个原因：

(资料图)

▶第一，前两年的基数实在是太高了，把疫情三年排除开，今年一季度相比于2019年，增长了17%，这个和5月16号文章《4月的零售销售数据出来了：失衡》中说的零售销售数据增长速度差不多。

第二个原因就是传统出口产品的下滑。

这个问题大家也可以回看一下5月10号的文章《一边是失业上升，一边是出口大增，怎么看？》。

出口产品中占大头的是机电产品，也就是类似手机，电脑之类的份额比较大。一季度手机出口下滑2.5%，笔记本电脑出口下滑33%，由此带来的影响还是蛮大的。

一季度工业企业的利润总额是15167亿元，其中制造业的利润总额是10207亿元，占比高达67%，所以制造业才是我们经济的基础，也直接影响了我们工业企业利润总额。

一季度制造业的利润下降了29.4%，直接把整个工业企业的利润拉下来了。

在大类行业中，有一个行业增长非常凶猛：采矿业。

今年一季度采矿业相比于2019年，增长了193%，采矿业规模比较庞大，这个增幅非常巨大，可以说大象在跳舞。

采矿业为什么会增长如此迅猛？

这里的因素很多，有地缘政治问题，要保证能源安全；也有货币的问题，货币超发导致大宗商品价格暴涨。

其实归根到底，还是商品价格回归的问题。说简单一点就是以前的大宗商品价格太低了，以后不会回去了。

不要再想这原油价格还能回到三四十美元，现在这个价格就是低位了；也不要幻想铜价能到三四万人民币一吨，更不要期盼黄金价格还能到400元以下。

这个说的有点远了，先不说大宗商品，我们说说另外一个数据：

相比于2019年同期，今年一季度国有控股工业企业利润增长是42%。这个增幅虽然说没有采矿业的增长猛，不过也是够大的。

为什么国企的利润增长会如此迅猛？

有三个原因：

第一，国企有很多是资源类企业。这两年大宗商品价格的上涨，直接导致相关行业国企利润暴增。

资源价格的暴增，让中国石油今年上涨了52%，中国神华已经连涨四年。

▶第二个原因就是享受风口。

中国的技术突破，绝大部分都是靠央企，民企限于各种原因，很难有突破的条件。在新能源，虽然说比亚迪和宁德时代这些很厉害，但是，国企也不错，这是整个行业的风口推动的。其他领域也类似。

现在中美竞争和以前不一样了，以前欧美领先我们很多，国内很多企业只要采用“拿来主义”就可以了，现在更多的是需要硬核科技的突破。

以前民营企业享受到了时代的风口，中国和西方差距导致的风口，所以并非有很多企业愿意学习华为，比亚迪这种数十年埋头苦干，就算有这个心，也没这个力气。

现在中美差距不大的时候，靠模仿的企业就遇到了问题，做硬核科技的企业就能起来。这也是时代的风口。

说这个话就让我想起了小米，雷军十多年前说造手机是风口，其实这种风口和2009年以前深圳华强北的山寨机好像并没有非常显著的区别。

▶第三个原因就是对手死掉了。

我举个例子：中国建筑。

这几年基建行业其实不太好过，房地产的萎靡让整个房地产行业开工率都在下降，今年一季度的资金到位情况还不如2019年，但是，我们看到中国建筑的利润在增长，相比于2019年一季度，增幅大概有66%，营业额增长76%。

造房子嘛，中国人的强项，市场萎缩的情况下，为什么中国建筑会增长这么猛呢？

我感觉最重要的一个原因是小公司不行了。

房地产行业去杠杆的大背景下，很多高杠杆，高负债的企业做不下去了，空间都被大龙头抢占了。中国建筑今年的股价走势其实就脱离了整个房地产行业。

央企那种严格的风控系统，注定了它们能躲过大风暴的冲击，剩者为王。

有时候慢慢走，可能比较快。

不管是什么原因导致了国企的利润脱离整个宏观经济，造成的结果都是未来国民经济中国企的分量会越来越重，这也就给将来财富再分配提供了很好的工具。

现在一些改革的措施已经有效果了，只是还没有完全显现到每个人身上，还需要一点时间。